La saggezza popolare dice che il vostro portafoglio di pensionamento deve essere composto da circa 60 titoli% e 40% obbligazioni quando si raggiunge l’età pensionabile, e che questo stanziamento dovrebbe gradualmente spostarsi sempre più verso le obbligazioni come l’età. Il motivo di questa raccomandazione è che quando si invecchia, il tempo orizzonte di investimento riduce, lasciando meno tempo per superare eventuali flessioni nel mercato azionario.
Ma uno studio 2014 pubblicato sul Journal of Financial Planning sembra girare la saggezza convenzionale sulla sua testa. Si dice che un asset allocation delle risorse pari al 30% è l’ideale in pensionamento anticipato e che questo stanziamento dovrebbe gradualmente spostarsi sempre più verso le scorte come l’età. Questo cambiamento è chiamato un percorso equità glide in aumento. La raccomandazione del studio si basa sull’idea che i pensionati non possono permettersi di sperimentare poveri rendimenti del mercato azionario presto in pensione in modo da dovrebbero limitare la loro esposizione allora, ma aumentarla in seguito per cercare di guadagnare di più sui loro beni.
Potrebbe sorgere equità essere un approccio migliore per il vostro portafoglio di pensionamento? (Per ulteriori informazioni, vedere Perché il vostro portafoglio di pensionamento non possono contare su alti tassi di rendimento.)
Come un aumento equità Glide Path potrebbe funzionare
Nell’articolo Journal of Financial Planning “La riduzione del rischio pensione con un aumento equità Glide Path,” autori Wade Pfau, professore di reddito di pensione presso l’American College, e Michael Kitces, un partner e il direttore della ricerca per Pinnacle Advisory Group, guardare in alternativa alla raccomandazione convenzionale. La loro ricerca mostra che “l’aumento percorsi equità Glide in pensione – in cui il portafoglio inizia conservatore e diventa più aggressivo con il tempo di pensionamento all’orizzonte -. Hanno il potenziale di ridurre in realtà sia la probabilità di fallimento e l’ampiezza del fallimento per portafogli dei clienti” In altre parole, potrebbe essere un’idea migliore per aumentare, non diminuisce, la percentuale di scorte nel vostro portafoglio di pensionamento con l’età, per ridurre la probabilità di rimanere a corto di denaro.
Essi hanno scoperto che un portafoglio che inizia con un’allocazione del 30% di azioni e aumenta a 60% ha superato quello che è iniziato con una dotazione di 60% per gli stock e diminuisce al 30%. Si dice che questa strategia può essere particolarmente utile per un portafoglio che sperimenta rendimenti poveri presto in pensione di un individuo.
Questa strategia funziona particolarmente bene, Pfau e Kitces scrivere, quando i rendimenti del mercato azionario sono poveri nella prima metà del pensionamento di un individuo, perché la strategia aumenta gradualmente la percentuale di azioni in portafoglio durante i mercati piatte o in calo e partecipazioni azionarie sono maggiori quando le scorte sono un buon rendimento di nuovo.
Per contro, usando la strategia convenzionale di un percorso di equità ridursi gradualmente in un mercato verso il basso, questo individuo avrebbe la maggior parte in azioni quando i rendimenti erano il peggio e il meno in scorte quando i rendimenti sono stati i migliori.
Alexander E. Parker, presidente e amministratore delegato del Gruppo Helmsley Buxton a New York City, ha detto che la sua azienda non è d’accordo con la filosofia che il conservatorismo dovrebbe aumentare con l’età. “Gli investitori dovrebbero essere alla ricerca di valore dove valore massimo potenziale può essere trovato”, consiglia. “A volte ciò che è in reddito fisso, e, a volte che è in stock.”
Egli dice che per tutta la vita gli investitori dovrebbero favorire le attività in grado di fornire il massimo rendimento potenziale. Sarebbe più rischioso per accumulare i cosiddetti titoli a reddito fisso a basso rischio, quando non sono al prezzo di livelli più appropriati o più interessanti rispetto a titoli azionari, dice, aggiungendo che la sua società non è appassionato di investimenti a reddito fisso, tranne per il capitale di parcheggio breve termine. Egli sottolinea l’importanza del valore intrinseco a lungo termine di un’attività, non di prezzo di breve periodo.
Perché potrebbe saggio
“L’obiettivo della strategia è interessante, in quanto intende tutelare contro il rischio di perdite negli anni in cui un pensionato inizia a disegnare giù il suo portafoglio”, dice certificata pianificatore finanziario Russell Robertson, fondatore di alidada Wealth Partners, una pianificazione finanziaria e società di gestione degli investimenti ad Atlanta. Ma egli osserva alcuni problemi di fattibilità, con attuazione di questa strategia: “E ‘improbabile che un portafoglio con una esposizione azionaria tale riduzione dovrebbe produrre il tipo di rendimenti assunti nel piano finanziario del pensionato.” E aumentando l’esposizione a investimenti a reddito fisso nel mercato di oggi non potrebbe ridurre il rischio il modo in cui un pensionato intende.
Inoltre, secondo Robertson, vendendo un sacco di scorte per ridurre l’esposizione azionaria al momento della comparsa del pensionamento potrebbe innescare conseguenze fiscali negative. Queste conseguenze potrebbero entrare in gioco se si sta disegnando su un conto d’investimento imponibile che si potrebbe fare in modo da lasciare i soldi in un tradizionale IRA o 401 (k) continuerà a crescere imposte differite per più a lungo possibile. Robertson dice che con l’indice S & P 500 attualmente vicino a tutti i massimi storici, si potrebbe incorrere in significative plusvalenze tasse se hai venduto il 30% del vostro portafoglio per modificare la ripartizione da 60 titoli% e 40% obbligazioni a 30 titoli% e 70% obbligazioni.
Un altro problema risiede nella novità della teoria. Quando hai a che fare con i risparmi di una vita di qualcuno, non si desidera applicare nuove teorie e di aumentare il livello di rischio, avverte consulente finanziario Xavier Epps, proprietario di XNE Consulenze finanziarie in Alexandria, in Virginia. “Un totale di adozione della nuova strategia suona più rischiosi di un professionista come me avrebbe offerto come consiglio,” dice.
Un approccio migliore è quello di aiutare i clienti a comprendere i propri investimenti utilizzando un concetto secchio, dice Jakob C. Loescher, un pianificatore finanziario certificato con Savant Capital Management a Rockford, Illinois. Coaching clienti a capire che entrambi i titoli e le obbligazioni hanno un ruolo nella creazione di flussi di cassa attraverso vari mercati dà il tono per la restante paziente e disciplinato nei mercati verso il basso.
L’idea, in quei casi, Loescher dice è quello di vendere i vincitori di fornire qualche soldo e non scaricare le scorte ad un punto basso. Quando le scorte sono in calo, tenere su di loro e consentire loro di recuperare; vendere le obbligazioni migliori prestazioni per creare cash flow.
Un approccio ibrido?
Un rapporto 2015 da Prudential Financial, una compagnia di assicurazioni e servizi pensionistici, anche esaminato come i rendimenti appena prima e subito dopo il pensionamento influisce redditività a lungo termine di un portafoglio. Si dice che “il maggior rischio per coloro in via di pensionamento è una dotazione eccessivamente aggressivo con l’abbondanza di equità nella loro portafoglio …. Pochi anni di rendimenti inferiori alla media destra prima o dopo un investitore comincia a prendere le distribuzioni in pensione può erodere rapidamente i loro risparmi per la pensione fino al punto che essi saranno in grado di generare un reddito sufficiente per durare una vita. ”
Il rapporto Prudential consiglia “riducendo drasticamente l’esposizione azionaria e l’assegnazione di più per reddito fisso nel corso dei 10 anni, prima e dopo il pensionamento”, perché le obbligazioni sono meno volatili rispetto alle azioni. consigliata asset allocation del rapporto è del 45% le scorte / 55% di obbligazioni al momento del pensionamento, non diversamente l’aumento dei strateghi percorso equità Glide. Tuttavia, Prudential non quindi raccomanda l’aumento delle scorte tardi in pensione – suggerendo invece che gli investitori spostano ancora più basso verso 35% delle scorte / 65% Obbligazioni a 10 anni in pensione.
Morale della Storia
progettista o di investimento consulente finanziario di Un client deve la progettazione di un piano di pensionamento per incontrare la tolleranza al rischio del cliente, dice Jason consulente di investimento azionario, senior associate con l’impresa di investimento CalChoice finanziaria a Scottsdale, in Arizona. E ‘importante per la progettazione di un piano che offre rischio confortevole l’esposizione per il cliente.
“La cosa fondamentale da ricordare è che non c’è un-one-size-fits piano quando mettendo insieme le strategie di pensionamento”, dice Fotografici. Le persone sono diverse, ed i loro piani dovrebbe essere troppo. (Per ulteriori informazioni, consultare Gestione del portafoglio di pensionamento nel 2016.)