La società Apple. (NASDAQ: AAPL) è una delle più grandi aziende del mondo, con una capitalizzazione di mercato di $ 529.000.000.000, a partire da luglio 2016. L’azienda ha costruito un marchio forte e seguito di culto attraverso il marketing intelligente e lo sviluppo di elettronica di consumo di disturbo, come ad esempio l’iPod, iPhone e iPad. E ‘vissuto trasformazione sostanziale nel decennio tra il 2006 e il 2016, con la crescita boom di iPhone trasformare l’azienda e mondo della comunicazione. Mentre il mercato degli smartphone maturato, il ruolo di Apple come una società di tecnologia di crescita è diventato in discussione, che ha effettuato gravi implicazioni per la valutazione. Le preoccupazioni per la concentrazione geografica e di prodotto influenzati ulteriore parere degli investitori sul titolo. AAPL restituito 1.057% dal luglio 2006 al luglio 2016, come questi sviluppi fondamentali e delle condizioni del mercato azionario influenzato i prezzi delle azioni.
Storia Prezzo
azioni Apple fluttuavano intorno $ 8 per azione su base split e dividendo rettificato nel luglio 2006. Azioni apprezzato rapidamente alla fine della coda di questo mercato toro, chiudendo dicembre 2007 $ 26 per azione. AAPL ha perso il 42% del suo valore nel crollo del mercato del 2008, scendendo a quasi $ 15 per azione nel febbraio dello stesso anno. Una breve ripresa da quel punto è stata seguita da nuovi minimi, come il titolo è sceso sotto $ 12 per azione nel febbraio 2009. Da quel punto, il recupero era stabile e rapida per diversi anni. I prezzi sono avvicinati 100 $ per azione nel mese di settembre 2012, ma lo stock seguito questo con una riduzione del 45% che toccato il fondo del successivo mese di aprile. Un altro periodo rialzista concluso nel mese di aprile 2015, le azioni ha raggiunto il picco di circa $ 135 per azione. Un anno di declino successivo a quello di picco ha portato AAPL a $ 95 per azione nel luglio 2016.
Storia di funzionamento
Apple ha sostenuto la crescita dei ricavi positiva per tutto il decennio tra il 2006 e il 2015. La crescita ha raggiunto il picco negli anni fiscali 2010 e 2011 a 52 e 66%, rispettivamente. Il tasso di espansione è sceso al 9,2% nell’anno fiscale 2013 e di nuovo al 7% nel 2014. Le vendite hanno rimbalzato per l’anno fiscale 2015-27,9%, ma la prima metà dell’anno fiscale 2016 ha portato condizioni difficili e la minaccia del primo calo anno su anno (su base annua) in un decennio.
Apple ha consegnato forte redditività rispetto ad altri produttori di dispositivi, con i suoi prodotti innovativi e marchio forte comandando un prezzo premium. Il margine lordo ha raggiunto il 44% per l’anno fiscale 2012, un notevole miglioramento rispetto al 29% registrato per il 2006. La società ha inoltre beneficiato di leva operativa con la vendita, le spese generali e amministrative (SG & A) che cade dal 12,6% dei ricavi nel 2006 al 6,1% nel 2015. Il margine operativo è stato del 30,5% nel corso dell’anno fiscale 2015, che era inferiore al massimo del 35,3% nel 2012, ma ben al di sopra dei sub-20% i livelli bassi degli anni precedenti.
Questa storia di funzionamento può spiegare chiaramente molti dei grandi movimenti di prezzo di Apple. Il suo apprezzamento eccezionale nel 2009 fino al 2011 è stata sostenuta dalla forza di mercato, ma ha sovraperformato il benchmark a causa di accelerazione della crescita dei ricavi e simultanea espansione dei margini. Le nuove generazioni di iPhone e il lancio del iPad stimolato questo miglioramento. Le vendite hanno cominciato a rallentare nel 2012 e 2013, e Apple ha introdotto un dividendo trimestrale, spaventando gli investitori di crescita che hanno ritenuto l’azienda stava attraversando un cambiamento fondamentale nella scia della scomparsa di Steve Jobs ‘. Tuttavia, Apple ha mantenuto la linea superiore trend positivo offrendo allo stesso tempo la crescita degli utili, che alla fine catalizzato gli investitori in cerca di reddito da dividendi al fianco di apprezzamento del capitale. Le lotte del 2015 e il 2016 possono essere attribuiti ad erosione della differenziazione del prodotto di Apple, tirando l’azienda in una posizione più competitiva, in particolare nel mercato cinese.
Correlazione mercato
Apple ha superato i suoi punti di riferimento in modo significativo tra luglio 2006 e luglio 2016. L’indice Standard & Poor 500 è tornato 67,6% rispetto a quella portata, nel frattempo il Tecnologia Select Sector SPDR Fund (NYSEArca: XLK) ha restituito 115,6%. AAPL restituito 1.057% nel corso del decennio. Il coefficiente di correlazione tra AAPL e lo S & P durante questo tempo era 0,574, mentre il coefficiente tra il AAPL e XLK è stato superiore a 0,744. Queste cifre indicano una relazione positiva chiaro, soprattutto tra Apple e gli altri titoli del settore tecnologico. Tuttavia, le condizioni di mercato non sono sufficienti a spiegare i risultati di Apple, anche considerando alto coefficiente beta della società di 1,43.