Potrebbe Tesla Raggiungere una stima $ 700B entro il 2031? (TSLA)

Succede più spesso di quanto non è che una persona altrimenti rispettabile fa una dichiarazione coraggiosa che, anche se prudentemente qualificato quando pronunciate, è tuttavia citato ampiamente dalla stampa in un modo un po ‘beffardo. Tale è il caso di Ron Baron, Presidente e CEO di Baron Capital Management (BCM), che a 73 anni è diventato un miliardario a causa di suo acume di investimento. Baron recentemente è stato intervistato su CNBC, durante il quale ha professato il suo forte sostegno per la Tesla Motors (TSLA). L’entusiasmo di Baron apparentemente si basa sulla sua convinzione che la partecipazione di BCM a TSLA (300.000.000 $ di costo, con un prezzo medio di $ 210 / share, circa una quota del 1% della società) ha il potenziale di generare un ritorno di investimento di $ 6 o $ 7 miliardi nel prossimi 10 o 20 anni. Sulla base della sua attuale capitalizzazione di mercato di circa 33,5 miliardi di $, Valutazione Barone implica l’azienda ha una lunga durata potenziale di apprezzamento del capitale del 17% al 36% per anno che avrebbe incremento capitalizzazione di mercato di TSLA ad una gamma di $ 600 miliardi a $ 700 miliardi. Qualcosa di quando in contrasto con tasso a lungo termine storica del mercato azionario di rendimento di circa il 7% all’anno.

Si noti che Apple Inc. (AAPL) s ‘attuale capitalizzazione di mercato è di circa $ 546.000.000.000, così in effetti, il Barone sta sostenendo TSLA diventerà più grande di AAPL è ora, una chiamata in grassetto. Date le tavole di mortalità attuariali, Barone a 73 anni non può essere presente in 10 a 20 anni di rispondere per il suo presente bando TSLA, ma non dovrebbe ignorare l’intuizione di investimento che ha sostenuto la sua carriera di successo come un investitore professionale.

In breve, un ragazzo serio con soldi serio dovrebbe essere preso sul serio. urla Certo, il denaro parla, ma ricchezza. A parte questo, può ambizioni di TSLAfulfill Baron?

Qui ci sono due osservazioni:

Innanzitutto, il barone si aspetta TSLA produrrà 2017 un fatturato di $ 20 miliardi, in crescita da $ 6 miliardi nel 2016. In questa metrica finanziaria, TSLA mestieri a 5.6x 2016 ricavi e 1.7x 2017 ricavi. In confronto, AAPL scambia a 2,5 volte il 2016 di un fatturato stimato di $ 216bn e 2,4 volte le previsioni $ 227bn 2017 ricavi. Così, con uno sconto del 30% per AAPL su 2017 ricavi di previsione, TSLA potrebbe apparire uno stock attraente.

In secondo luogo, TSLA è un’azienda che produce automobili alimentate da energia elettrica a batteria memorizzati, così si dovrebbe prendere in considerazione la valutazione di altri autoveicoli produttori di apparecchiature originali (OEM). Qui, un gruppo di pari di Ford Motor Company (F), BMW e PRC-based società di macchina elettrica BYD commercio ad una media di 1.1x 2016 ricavi di previsione, in modo TSLA ha un valore di un premio 397% ai suoi coetanei OEM ed è un costoso magazzino prezzo.

Chiaramente, TSLA non viene valutata come un OEM automatico, ma qualcosa di completamente diverso. Tuttavia, i prodotti di TSLA utilizzano quattro pneumatici di muoversi proprio come qualsiasi altra auto di prodotti OEM, in modo TSLA affronta le stesse dinamiche di mercato come altri OEM auto nonostante i suoi prodotti di essere alimentati a batteria. Nel caso in TSLA continuerà ad operare come un auto OEM, la logica impone la sua valutazione alla fine dovrebbe cadere da qualche parte in linea con i suoi coetanei.

Secondo Statista, 2015 le vendite di auto globale passeggeri sono stati 73,8 milioni di unità. Ipotizzando un prezzo medio di vendita al dettaglio di $ 20.000, i ricavi associati erano circa $ 1.5 miliardi di dollari. TSLA mira a produrre 500.000 veicoli entro il 2018, molto probabilmente con un prezzo medio di vendita al dettaglio al di sopra di $ 50.000, un livello chiaramente posizionandosi alla fine di lusso premium al prezzo di mercato in cui i volumi sono meno ed i prezzi sono più alti. Come automobili sono un mercato abbastanza maturo in crescita in linea con la crescita del PIL mondiale di circa il 2,5%, si può prevedere che 20 anni fuori di vendita di autovetture ricavi globali saranno circa $ 2.4tn. Supponendo ricavi sono capitalizzati al 1.1x 2016 OEM gruppo di pari multipla, la capitalizzazione di mercato associato sarebbe $ 2.7 trilioni. Così, sono stati TSLA di realizzare una capitalizzazione di mercato $ 700 miliardi, sarebbe rappresentano circa il 26% del valore di mercato per l’intero settore mondiale, cosa che sarebbe un tratto a nostro avviso, dato che il principale OEM automotive detiene circa il 10% dei il mercato dei veicoli.

Queste considerazioni dovrebbero essere ulteriormente temperato con la consapevolezza che la crescente disparità di reddito non supporta la crescente domanda di alta qualità a prezzi prodotti, nonostante però molte vetture del 1% potrebbe essere in grado di possedere individualmente. Insieme a questo, si dovrebbe tenere a mente che l’economia condiviso (in questo caso, pensare Uber, Lyft e altre nuove società età taxi) è eliminando la necessità per il mercato di massa dei consumatori di possedere individualmente un’autovettura. Al fine di TSLA di conseguire risultati finanziari necessari per sostenere una capitalizzazione di mercato $ 700 miliardi, avrà bisogno per avere successo a penetrare un mercato di massa che possono eventualmente in un futuro non esistono date le tendenze attualmente in svolgimento. In breve, futuro globale la domanda di autovetture possono probabilmente inferiori delle stime di cui sopra, lasciando TSLA con una maggiore concorrenza per una opportunità di mercato più piccolo e ricavi e dei profitti così bassi per sostenere il suo futuro capitalizzazione.

In tutta onestà a Ron Baron, ha dichiarato che dovrebbe TSLA non eseguire in linea con le sue aspettative alla posizione sarebbero state vendute prontamente. Sembra Barone ha leggi il commento di Keynes ‘che il mercato può rimanere più a lungo di quanto irrazionale si può rimanere solvente. Parole sagge da saggi e tenere bene a mente quando si considera azioni TSLA a prezzi correnti.

Si prega di trovare informativa di seguito.

Divulgazione – Proprietà:
Personale: PYPL

Famiglia: AAPL, INTC, MSFT, PAGARE

Ditta: AAPL, INTC, MSFT

L’autore: David Garrity è Principal di GVA Research, una società di consulenza di New York. Ha più di 25 anni di esperienza nel settore dei servizi finanziari. Ha servito in molti ruoli di alto livello, tra cui CFO e Consigliere di Amministrazione di entrambe le società pubblico-detenuti e privati, e ha una vasta esperienza in diverse discipline, tra cui consulenza, operativo e di ricerca. David è un leader di pensiero negli sviluppi del settore della tecnologia e la loro applicazione per l’ampliamento del settore finanziario, così come nelle aree di banche e finanza, dei mercati finanziari e l’innovazione tecnologica. Lui è un consulente ricercato per le aziende tecnologiche e si consulta con il gruppo della Banca mondiale in materia di inclusione finanziaria e la tecnologia mobile, così come lo sviluppo della strategia tecnologica per le iniziative sanitarie in Africa del sud. La sua carta sul denaro e il disastro di soccorso mobili è pubblicato in tecnologie per lo sviluppo: ciò che è essenziale? (Springer Verlag, Giugno 2015). Lo potete trovare su LinkedIn qui e seguirlo su Twitter @GVAResearch