Quando si tratta di importanti decisioni politiche, funzionari della Federal Reserve sono circa rivelando come un giocatore di poker esperto. Ma se c’è una cosa che hanno fatto abbastanza chiaro attraverso le loro azioni di quest’anno – o la sua assenza – è che stanno rinviando un rialzo dei tassi di interesse atteso fino a dopo le elezioni presidenziali. (Per ulteriori informazioni, vedere Perché i tassi di interesse sono stati bassi per così tanto tempo.) Così, per i commercianti di obbligazioni, tutti gli occhi sono sulla prima riunione post-elettorale nel mese di dicembre. E ‘a quel punto che un sacco di osservatori si aspettano che la banca centrale per avviare finalmente sollevando un tasso di interesse chiave. Quindi cosa che fare per legare i rendimenti dei fondi?
In teoria, una tale mossa incantesimi guai per gli obbligazionisti esistenti. prezzi delle obbligazioni si muovono nella direzione opposta dei tassi. Così, quando i tassi salgono, il valore dei titoli a reddito fisso di solito prendere un colpo. Ma i proprietari delle obbligazioni possono prendere il cuore: alcuni esperti dicono che un aumento dei tassi sarà probabilmente disattivato. E che interesserà gli operatori obbligazionari attivi più da quelli che detengono questi strumenti per il lungo raggio.
Bond Fund restituisce nei guai?
Parte della ragione di ottimismo è che un rialzo dei tassi è stato atteso per così tanto tempo che è stato in gran parte cotto in prezzi delle obbligazioni correnti. Così, quando la Fed finalmente fa annunciare un aumento dei tassi, l’effetto sui prezzi delle obbligazioni potrebbe essere relativamente piccolo. E se si possiede un fondo obbligazionario, rendimenti negativi sarà probabilmente di breve durata. le decisioni della Fed tendono ad avere il maggiore impatto sulle obbligazioni con una durata più breve – quelli con scadenze da uno a cinque anni – così una mossa per aumentare i tassi potrebbero avere un impatto negativo sui valori patrimoniali netti a breve termine.
Ma i prezzi delle attività sono solo uno dei fattori quando si tratta di rendimenti totali. I fondi obbligazionari anche fare i soldi dal margine di interesse che ricevono. E quando i rendimenti dei titoli salgono, i manager possono sostituire le attività esistenti con quelli che pagano un tasso più elevato. Questo, a sua volta, aiuta a compensare il calo dei prezzi. Se si vuole la conferma, basta guardare la Barclays US Treasury 1-3 Anno Bond Index. Si aveva solo due anni, con un rendimento totale negativo dal 1992, dimostrando che le obbligazioni a breve termine sono molto resistenti.
obbligazioni intermedia e lungo termine, d’altra parte, non possono vedere molto di un impatto a tutti se la Fed tirare il grilletto su un rialzo dei tassi. Sono molto più colpiti da ipotesi circa la crescita economica e l’inflazione. Un sacco di economisti non vedono uno di quelli raccogliendo in qualunque momento presto.
Pianificare in anticipo
Naturalmente, ci sono meno di cui preoccuparsi se si possiede singole obbligazioni, perché si può semplicemente mantenere fino alla scadenza. Indipendentemente da ciò che Janet Yellen e Società decidesse venire dicembre si può contare sul tasso di interesse vi è stato promesso quando è stato acquistato il biglietto. Ecco perché un sacco di investitori come scalette obbligazionari, dove mantengono un mix di titoli a breve, medio e lungo durata. Ogni volta che un legame matura, lo sostituiscono con uno che ha un orizzonte più lontano per mantenere l’equilibrio desiderato.
Ma c’è anche un pericolo nella raccolta obbligazioni sul proprio: E ‘probabile che il vostro portafoglio sarà molto meno diversificata di fondi, che in genere possiedono un gran numero di titoli. Se default un solo emittente, l’impatto è molto più piccolo se si possiede un fondo di quanto se si possiede il legame stesso. Il modo migliore per evitare improvvisi impatti dei prezzi da un movimento di tasso di interesse – sia verso l’alto o verso il basso – è scaglionando il profilo temporale dei suoi fondi. Un modo per farlo è quello di bilanciare i fondi che acquistano titoli a breve termine con quelli che acquistano quelli a lungo termine.
Un approccio ancora più semplice è quello di acquistare un fondo altamente diversificato con un buon mix di scadenze. Questo potrebbe venire sotto forma di fondi indicizzati o exchange-traded funds (ETF), che seguono il mercato obbligazionario nel suo complesso – o da fondi gestiti attivamente, come il Corporate Bond Fund Payden, che si estende la durata delle sue partecipazioni. il prospetto di un fondo è uno strumento prezioso qui, in quanto fornisce una media ponderata di maturità dei vari legami ‘. (Per ulteriori informazioni, consultare consideri ETF pagano dividendi, se i tassi di interesse aumentano.)
Morale della Storia
In un ambiente di crescente-tasso d’interesse, non si vuole tutte le uova in un paniere di obbligazioni a lungo termine. obbligazioni a breve termine possono prendere un grande successo di prezzo quando i tassi non aumentano, ma i gestori dei fondi saranno inoltre in grado di reinvestire le loro attività in nuovi, obbligazioni ad alto rendimento più rapidamente.