Decifrare Se la Fed andrà da qui

La Federal Reserve (Fed) ha mantenuto i tassi di interesse in attesa la scorsa settimana come previsto, allo stesso tempo migliorare la sua vista economico. La banca centrale ha riconosciuto che i dati economici degli Stati Uniti rimangono più forte di quello visto in gran parte del resto del mondo e che “i rischi a breve termine per le prospettive economiche sono diminuiti.”

Dopo la dichiarazione politica leggermente aggressiva, la grande domanda ora è: dove sarà la Fed andare da qui?

Credo che siamo probabilmente di vedere un solo rialzo dei tassi della Fed nel 2016 dato attuali modesti trend di crescita degli Stati Uniti. A meno che non si vede un significativo miglioramento dei dati sul mercato del lavoro degli Stati Uniti, un pick-up significativo nelle misure di inflazione degli Stati Uniti e l’ulteriore stabilità nei mercati finanziari globali, molto di più la politica di normalizzazione può essere difficile per la Fed da realizzare. Come si vede nel grafico qui sotto, US la crescita di posti di lavoro ha rallentato un po ‘da una forte tendenza, e le aspettative di inflazione e l’inflazione realizzato rimanere abbastanza moderata, probabilmente mantenendo la Fed su un percorso molto deliberata.

Nel frattempo, più di un 2016 escursione è improbabile dato anche che i rischi politici nazionali e internazionali possono continuare a destabilizzare i mercati finanziari, con una serie di importanti e di esito incerto-eventi politici in vista del calendario 2016. Questi includono le elezioni americane l’8 novembre e il referendum di riforma costituzionale italiano entro la fine dell’anno.

Ma a prescindere da quando la Fed hike ancora, certe Una cosa: i livelli dei tassi di interesse straordinariamente bassi non sono più ciò che è necessario per stimolare la crescita economica reale. Crediamo che il testimone deve ora essere trasferito da autorità monetarie al canale fiscale, se vogliamo vedere alcun significativo US uptick crescita economica. Naturalmente, la possibilità di futuro sostegno della politica fiscale, e anche la continuazione della politica monetaria straordinaria, può dipendere le conseguenze di ciò che accade con le urne a novembre.

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